Norma Legal Oficial del día 11 de febrero del año 1998 (11/02/1998)


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TEXTO DE LA PÁGINA 25

MORDAZA, miercoles 11 de febrero de 1998

NORMAS LEGALES

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Valores mobiliarios de renta variable Articulo 64º.- Sin perjuicio de lo establecido en los Articulos 54º, 57º, 58º y 59º; los instrumentos de inversion que constituyan valores mobiliarios de renta variable incluidos en los incisos k), l), o), p), q), r) y u) del Articulo 25º de la Ley, se valorizaran considerando las siguientes formulas: a) Determinacion de la valorizacion: PVkh = PMRkh * Sh Para: z z PMR h = ( PMkhi Mkhi ) / ( Mkhi ) i=1 i=1
k

diendo el valor total del activo menos el pasivo exigible, o el valor equivalente a la suma del patrimonio del Fondo de Pensiones mas el Encaje mantenido, entre el numero total de cuotas emitidas al cierre del dia. En terminos de formula se expresa:
VCi = Activo - Pasivo exigible = Patrimonio Fondo de Pensiones + Encaje mantenido Numero total de Cuotas Numero total de Cuotas

Donde : VCi = valor cuota el dia i.

Si PMR PV
k h

k h

= 0 para el dia h, entonces :

= PVAkb

Activo de la Cartera Administrada Articulo 66º.- De acuerdo a lo regulado en el Titulo IX del presente Compendio, se entendera por activo de la Cartera Administrada a la suma de los saldos de las siguientes cuentas: a) MORDAZA y bancos; b) Cuentas por cobrar; y, c) Inversiones. Pasivo de la Cartera Administrada Articulo 67º.- De acuerdo a lo regulado en el Titulo IX del presente Compendio, se entendera por pasivo de la Cartera Administrada a la suma de los saldos de las siguientes cuentas: a) Pasivo exigible; y, b) Encaje. Patrimonio del Fondo de Pensiones Articulo 68º.- De acuerdo a lo establecido en el Titulo IX del presente Compendio, se entendera por patrimonio del Fondo de Pensiones a la suma de los saldos de las siguientes cuentas: a) Cuentas individuales de capitalizacion; y, b) Rentabilidad. Numero total de cuotas y promedio mensual del valor cuota Articulo 69º.- Se entiende por numero total de cuotas a las que se encuentren abonadas en un dia determinado a favor del patrimonio del Fondo de Pensiones y del Encaje mantenido. Asimismo, el promedio mensual del valor cuota se determinara dividiendo la suma de valores cuota diarios del correspondiente mes entre el numero de dias del mismo. SUBCAPITULO II CALCULO DE LA RENTABILIDAD Rentabilidad nominal anualizada Articulo 70º.- De conformidad con lo dispuesto por el Articulo 85º del Reglamento, la rentabilidad nominal anualizada de una Cartera Administrada en los ultimos sesenta (60) meses sera la raiz MORDAZA del porcentaje de variacion del valor promedio de la cuota mensual, respecto de ese valor en el mismo mes del MORDAZA ano precedente. En terminos de formula se expresa: ___ VCt Rnt ={ ( ------------ ) ^ ( 12/60 ) } - 1 ___ VCt-60 Donde: Rnt = rentabilidad nominal anualizada de la Cartera de los ultimos sesenta (60) meses calculada al mes t.

Donde : PVA
k h

= precio anterior de valorizacion del instrumento k dentro de los ultimos treinta (30) dias utiles.

b) Determinacion del ajuste por reparto de beneficios: b.1) por reparto de liberadas. PVAkLh = PVKh-1 / (1 + L) Donde : PVAkLh = Precio de valorizacion ajustado del instrumento k en el dia h por efectos de entrega de beneficios en liberadas. K PV h-1 = precio de valorizacion del instrumento k en el dia h-1. L = porcentaje de acciones liberadas por cada accion emitida. b.2) por reparto de dividendos: PVA
kd h

= PV

k h-1

[ 1 - [d/(1+p)]]

Donde : PVAkdh = precio de valorizacion ajustado del instrumento k en el dia h por efectos de entrega de dividendos en efectivo. k PV h-1 = precio de valorizacion del instrumento k en el dia h-1. d = porcentaje de dividendos en efectivo respecto al valor nominal. p = tasa de premio sobre el precio nominal del instrumento k. Siendo : p = (PVkh-1 / PNkh-1 ) - 1 Donde : PVkh-1 = precio de valorizacion del instrumento k el dia h-1. PNkh-1 = precio nominal del instrumento k el dia h-1. b.3) En la concurrencia de entrega de beneficios en acciones liberadas y dividendos en efectivo, el precio de valorizacion ajustado se calculara de la siguiente manera: PVAkh = PVkh-1 [ (1+p-d) / (1+L)*(1+p) ] CAPITULO V RENTABILIDAD SUBCAPITULO I VALORIZACION DE LA CUOTA Valor cuota Articulo 65º.- Las AFP deben determinar diariamente el valor de la cuota de la Cartera Administrada, divi-

__ = valor cuota promedio en el mes t. VCt ___ VCt-60 = valor de la cuota promedio en el mes t-60. Rentabilidad real anualizada Articulo 71º.- La rentabilidad real anualizada se obtiene de descontar la variacion del Indice de Precios al