Norma Legal Oficial del día 25 de mayo del año 2001 (25/05/2001)
Si desea descargar el documento entero como pdf click aquí.
TEXTO DE LA PÁGINA 69
MORDAZA, viernes 25 de MORDAZA de 2001
SEPARATA ESPECIAL
Pag. 21
mutuos de inversion en valores y sus sociedades administradoras, las Instituciones de Compensacion y Liquidacion de Valores, las Empresas Clasificadoras de Riesgo, los Agentes de Intermediacion, entre otros. 1. El MORDAZA primario: cada vez hay menos nuevos emisores En los ultimos anos se ha observado un importante uso del MORDAZA de valores por el sector privado, aunque sin llegar aun a los niveles alcanzados por los principales mercados de la region. Asi tenemos, que la Oferta Publica Primaria16 del sector privado a finales del 2000 se incremento en 49,2 % con relacion al ano anterior, alcanzando los US$ 1 218,5 millones monto que contrasta con los US$ 9 millones registrados en 1990.
Las emisiones primarias se han concentrado basicamente en instrumentos de deuda, y en moneda extranjera. Las pocas emisiones en moneda nacional han sido estructuradas con tasas de interes indexadas en base al Indice de Reajuste de Deudas publicado por el Banco Central de Reserva. En cuanto a los plazos, se observa un alto nivel de concentracion en bonos de mediano plazo (entre 3 y 5 anos), situacion que se explicaria por la importante participacion de los bonos de arrendamiento financiero. Estos mayores montos inscritos fueron a su vez acompanados por un aumento del numero de agentes economicos que optaron por acceder al MORDAZA de valores para el financiamiento de sus actividades productivas, sobre todo a traves de la emision de bonos corporativos, en el caso de empresas no financieras (72 nuevos emisores de obligaciones entre 1981 y 2000) y de bonos de arrendamiento financiero y subordinados, en el caso de instituciones financieras (43 nuevos emisores entre 1981 y 2000). Recien en 1996, las empresas financieras cobran importancia como emisores al representar el 45% de las emisiones vigentes, participacion que en promedio se mantiene hasta la fecha. Esto se evidencia en la elevada concentracion por emisor de los saldos de valores en circulacion emitidos por Oferta Publica Primaria. Asi, los 5 mayores emisores poco menos del 10 % del numero total de emisores que mantienen valores en circulacion concentran el 32,6 % del saldo total en circulacion; mientras que los 10 mayores emisores poco menos del 20 % del numero total de emisores concentran el 51,3 % del saldo total en circulacion. Destaca Telefonica del Peru como el emisor mas importante a traves de la emision de bonos corporativos y papeles comerciales. En el cuadro siguiente se observan los emisores que han accedido al MORDAZA de valores en los ultimos anos, pertenecientes a diversos sectores de la actividad economica del pais.
Evolucion de los Montos Inscritos de Oferta Publica Primaria
1 200
Millones US$
1 000 800 600 400 200 0
Acciones
Obligaciones - Financieras
Obligaciones - No Financieras
El financiamiento a traves de acciones ha sido realizado fundamentalmente mediante la colocacion de American Depository Receipts (ADRs) en los Estados Unidos 17 . Han accedido a este mecanismo Banco Wiese, Cementos MORDAZA, Credicorp, Ferreyros S.A., Minas MORDAZA, Southern Peru, Tele 2000 y Telefonica del Peru.
NUEVOS EMISORES DE OBLIGACIONES CORPORATIVAS PERIODO: 1995 - 2000
EMISORES 1995 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Bakelita y Anexos S.A. Carbolan S.A. Cia. Cervecera del Sur del Peru S.A. Cia. de Minas MORDAZA S.A. Cia. Minera Poderosa S.A. Alicorp (Antes Consorcio de Alimentos Fabril MORDAZA S.A.) Consorcio Textil del MORDAZA S.A. Corporacion Sagitario S.A. D'onofrio S.A. Empresa Distrib. Electrica Lima-Norte - EDELNOR Hogar S.A. Industrias Pacocha S.A. Luz del Sur S.A. Panamericana Television S.A. 1996 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Cema Comunicaciones S.A. Emp. Reg. de Serv. Pub. Electric. ELECTROSUR S.A. Emp. Reg. Serv. Pub. Electric. Electro Sur Este S.A. Fima S.A. MORDAZA S.A. Grana y MORDAZA Edificaciones S.A. (GME) Pesquera Austral S.A. Promotora Club Empresarial S.A. Telefonica del Peru S.A. Universal Textil S.A. 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35
EMISORES 1997 Cementos MORDAZA S.A. Cementos Yura S.A. Centros Comerciales del Peru S.A. Consorcio Inmobiliario Los Portales S.A. Grana y MORDAZA S.A. Grupo Sindicato Pesquero del Peru S.A. (SIPESA) Inversiones Centenario S.A. Medifarma S.A. Ransa Comercial S.A. Southern Peru Limited Union de Cervecerias Backus y Johnston S.A. 1998 36 Corporacion Financiera de Inversiones S.A. 37 EGENOR 1999 38 39 40 41 Corporacion Financiera de Desarrollo Edegel Procacao Siderperu
Fuente: CONASEV
Nota. En el 2000 un total de 9 empresas no financieras han participado en el MORDAZA primario de valores, sin embargo ninguno de ellos se constituye como nuevos emisores
16
17
El monto incluye las emisiones individuales realizadas en el MORDAZA de Programas de Emision inscritos en el Registro Publico del MORDAZA de Valores durante 1999 y el 2000. En el 2000 se inscribieron programas con un monto total de US$ 1015 millones. Son certificados que representan la propiedad sobre acciones o bonos de una empresa no estadounidense o subsidiaria en el extranjero de una empresa estadounidense, y son emitidos por bancos norteamericanos. La emision de los ADRs se hace con el respaldo de acciones que estan en custodia en el MORDAZA donde se encuentra ubicada la empresa emisora de las acciones. Los ADRs se pueden convertir en las acciones originales (o subyacentes) en cualquier momento, a solicitud del titular.